公司发布2017 年一季报及半年报预告
公司发布2017 年一季报，报告期内实现营业收入3.43 亿元，同比增长44.04%；实现归母净利润约837 万元，同比增长92.97%；扣非归母净利润约542 万元，同比增长110.80%。
预计公司2017 年上半年归母净利润约为5269.76 万元~6101.83万元，同比增加90%~120%。
简评
一季度业绩超预期，17 年上半年预计同比增长90%~120%17 年一季度公司净利润同比实现高增长，受益于工控行业复苏和UPS 电源的增长，公司营收和利润超预期增长。
半年报业绩预计高增长的原因有二：1）预计上半年销售收入较同期增幅较大；2）公司着力控制期间费用支出，期间费用率增幅低于收入增幅。
公司受益工控行业复苏，相关产品将实现高增长工控行业需求自2015 年持续低迷，去年下半年起开始有所复苏。2016 年公司变频器收入超6 亿，增速在10%以上；通用伺服收入1.1 亿元，同比增长37%。在变频器领域，公司在压缩机行业增长较好，并在石油、塑机等行业实现突破。在通用伺服领域，公司聚焦中高端伺服市场，生产高性价比的伺服产品，积极拓展业内渠道，获得客户的高度认可。随着工控产品进一步放量，公司年内将继续实现高增长。
新能源汽车业务将是公司新的增长点
在客车和物流车领域，公司在客车主控和辅控产品市场占据了一定的空间；在物流车领域，公司为东风、上汽通用五菱等提供电控产品，预计今年物流车电控将有较大增长；在乘用车领域，公司电控产品已完成客户试机，年内有望实现批量供货。此外，公司成立充电技术有限公司，积极布局新能源汽车充电市场。
轨交业务具备高成长性，有望贡献业绩
公司积极拓展轨交业务，牵引系统样车实现无故障累计运行10万公里，获得业内专家的高度评价。公司生产的牵引系统已通过中国城市轨交技术装备委员会认证，技术得到了肯定。随着公司轨交业务的竞标和在全国各大城市的推广，轨交业务具备高成长性，未来将为公司贡献业绩。
预计公司2017~19 的年EPS 分别为0.2、0.26、0.35 元，对应的PE 分别为39、30、23 倍，首次给予“买入”评级，目标股价12 元。
